精准施策支持小微民企健康运行

3月13日，中国人民银行决定，于3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5个至1个百分点。此外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

央行为何要在此时实施定向降准？定向降准后将产生哪些影响？记者采访了相关专家。

定向降准正当其时

普惠金融领域贷款包括农户生产经营贷款、建档立卡贫困人口消费贷款、助学贷款、创业担保贷款、个体工商户经营性贷款、小微企业主经营性贷款、单户授信小于1000万元的小型企业贷款、单户授信小于1000万元的微型企业贷款。自2018年起，央行建立了普惠金融定向降准年度考核制度，对普惠金融领域贷款占比达到一定比例的大中型商业银行给予0.5个百分点或1.5个百分点的准备金率优惠。此前两年，考核结果均在1月25日出炉。

央行有关负责人介绍，近期央行完成了2019年度考核，一些达标银行得到0.5个百分点准备金率优惠，另一些银行由原来得到0.5个百分点优惠变为得到1.5个百分点优惠，对这些达标银行定向降准了0.5个至1个百分点。

额外降准支持小微企业

央行明确，为支持股份制银行发放普惠金融领域贷款，此次对得到0.5个百分点准备金率优惠的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，同时要求将降准资金用于发放普惠金融领域贷款，并且贷款利率明显下降，从而加大对小微、民营企业等普惠金融领域的信贷支持力度。

新网银行首席研究员、国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示，此次降准具有“一箭三雕”的作用，释放长期流动性，降低银行负债成本，向市场传递强烈的稳定预期信号。对普惠金融服务贡献较大的银行或受到疫情影响较大的中小银行实施定向降准，有助于更好地为符合条件的银行提供增量流动性支持，更好地服务实体经济。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，额外降准相当于为股份制银行提供低成本的资金来源。这将在一定程度上激励这些银行下调对企业的贷款利率，符合当前降低实体经济融资成本的政策目标。

货币政策更加灵活适度

董希淼认为，当下应综合运用各种货币政策工具，采取不同价格、数量、期限的组合，加大逆周期调节力度，使货币政策更加灵活适度——“灵活”指的是根据经济增长、物价趋势等内外部因素变化，来进行更为灵活的调节；“适度”则意味着虽然调节会更多、频率更大，但幅度不应过大。

“定向降准不等于‘大水漫灌’，货币政策并未脱离稳健轨道。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，货币政策逆周期调节的力度将进一步发力配合财政政策和产业政策，达到充分发挥合力的目的。