聚焦“专精特新”，服务对象的发展阶段更早、规模更小 北交所的钟声为中小企业带来机会

今天一早，位于北京市西城区金融大街的北京证券交易所（以下简称北交所）外，人们翘首以盼，等待开市钟声敲响。

在历时74天筹备之后，北交所正式开张，81家上市公司集体敲钟。

与上交所服务传统产业优化升级、新经济、高技术等优质企业，深交所服务实体经济和科技创新、促进创新企业发展不同，北交所是服务创新型中小企业的主阵地。什么样的企业能在北交所上市？对市场影响几何？ 投资者需要注意什么？《工人日报》记者对此进行了采访。

首批上市公司成长性突出

北交所由新三板精选层升级而来，立足于拓宽中小企业融资渠道、深化新三板改革、完善多层次资本市场发展。

根据同花顺ifinD的数据，从9月2日宣布设立北交所到11月12日，精选层最后一个交易日，71家新三板精选层公司中有65家公司上涨，股价平均涨幅超50%。

在北交所外，一名刘姓职业投资人告诉记者，他曾投资过10多家精选层公司，如今他将仓位集中在首批上市的几家企业上，“这些公司‘专精特新’属性较强，有一些是细分行业中的翘楚，具有很强的成长性。”

记者统计发现，81家上市公司中，“专精特新”企业占比过半。71家精选层公司中，有13家企业属于国家级“专精特新”小巨人，31家为省级“专精特新”小巨人。

“总的来看，科技、媒体及通信行业的公司居多。”安信证券研究中心总经理助理诸海滨介绍说，81家上市公司很多是行业“隐形冠军”，且不乏大市值公司，表现出很强的成长性。

照亮中小企业发展之路

“愿3年后的今天，公司能在北交所上市。”今天，北交所开市后，一家提供大数据人工智能服务的公司负责人在微信朋友圈写下了自己的愿望。“这给了我们中小企业通过融资发展壮大的机会。”他说。

“中小企业是我国国民经济和社会发展的重要力量，它们贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、80%以上的城镇就业岗位以及90%以上的新增就业。”北交所董事长徐明10月下旬在金融街论坛上表示，由于企业规模、发展阶段等原因，中小企业获取金融服务的能力相对较弱。

“过去，我们认为一个企业如果不能成为龙头、大型企业，那么这个企业就缺乏竞争力。但在实践中我们发现，产业链当中的中小企业有其独特价值。”申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长认为，北交所着力打造服务创新型中小企业主阵地，社会对资本市场如何服务中小企业关注度大幅提升。

数据显示，我国有4000多万家企业，其中95%以上是中小企业，科技型中小企业超过22万家，金融市场尚未满足量大面广的中小企业融资需求。

与科创板和创业板相比，北交所服务对象的发展阶段更早、规模更小。“北交所的成立将会照亮这些曾被资本忽视的角落，带动资本投向真正聚焦主业、发展硬科技、在创新中默默耕耘的优质企业。”清华大学五道口金融学院副院长田轩表示。

投资者应有足够的风险意识

北交所设置了简便、包容、精准的发行条件，明确个人投资者准入的资金门槛为证券资产50万元，机构投资者准入不设置资金门槛。

值得注意的是，专业化、精细化、特色化、新颖化的中小企业，灵活是优点，但也有规模小、抵抗风险能力较弱的特点。

中国科学院大学经济与管理学院副教授郭琨提醒，尽管“专精特新”企业有着较高的成长性，但从成长周期来看，大多处于早期成长阶段，存在较高风险。由于北交所实施注册制，上市公司的质量需要投资者自行分析判断，加之30%涨跌幅限制和高效退市流程，风险远大于主板市场，投资者还需谨慎判断。

华鑫证券也提醒投资者，相比主板，北交所的企业分化或将更加严重，投资时需谨慎。