降准 对百姓钱袋子有何影响 专家：银行理财产品收益会降 对股市属于利好消息（江西日报）

新年伊始，人民银行宣布，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。

　　所谓降准，就是降低存款准备金率。简单来说，存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向央行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

　　央行通过调整存款准备金率，能够影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量。降准通俗来讲是让更多的资金可以进入信贷市场，可以保证市场流动性充足，从而也预防因为资金供应短缺造成的资金成本上升。

　　那么，降准对老百姓参与的各类理财产品将会产生什么影响？

　　影响1

　　银行存款利率会下跌，小银行可能挺得久

　　2019年以来，央行一直在引导贷款市场利率下降，从而解决小微企业融资难融资贵的问题。而目前银行各类存款利率处于高位，为了避免存贷利差收窄，接下来银行会下调各类存款产品利率，包括定期存款、大额存单、结构性存款等。数据分析师刘银平指出，不同类型银行的资金压力不同，利率下调进度和幅度也会不同，大中型银行揽储难度相对偏小，可能会率先下调存款利率，小型银行揽储难度大，存款利率下调可能会滞后一步。

　　影响2

　　银行理财平均收益率会再次跌至4%以下

　　去年以来，银行理财收益率持续下跌，2019年年末翘尾，收益率有所反弹。根据监测数据，2019年最后一周银行理财产品平均收益率涨至4.11%。降准会导致流动性宽松，而银行理财底层资产大部分都是固收类资产，这类资产收益率会下降，理财产品的收益率也会随之回落，预计短期内会再次跌至4%以下。不过，降准对权益类、商品及金融衍生品类理财产品收益的影响不确定，可能会促使部分权益类资产走高。

　　影响3

　　货币基金平均收益率会跌至2.4%左右

　　各类宝宝理财背后的货币基金收益率对市场利率变化一直都很敏感。自去年11月下旬以来，货币基金收益率就开始持续走高，根据融360大数据研究院监测的数据，2019年末一周货基宝宝平均收益率为2.69%，创39个月新高。即使不降准，元旦过后资金面逐渐宽松，货币基金收益率也会回落，降准则会导致流动性进一步宽松，货币基金收益率会加速下降，预计短期内平均收益率会跌至2.4%~2.5%。

　　影响4

　　理论上说降准利好股市

　　降准之后，市场上的资金变多，会有一部分流向股市，而且企业信贷增加，有利于企业经营状况改善，从理论上来说，降准对股市属于利好消息。不过从过去历次降准之后股市的表现来看，股指涨跌不一。股市的影响因素比较多，包括政策、经济大环境、各行各业发展状况、市场信心等。

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　　为什么选择在春节之前降准？

　　研究员董希淼分析称，春节之前，银行体系现金投放的规模会超过往常，而且1月初将有大量地方政府债券发行。对银行来说，因为“早投放，早受益”，年初信贷投放往往较多，对资金需求量大。此次全面降准释放8000多亿元中长期流动性，有助于保障金融机构资金供给，维持节前流动性合理充裕，促进金融市场平稳运行，有利于银行在春节前后做好各项金融服务。去年1月4日，央行同样实施全面降准，分两次降准1个百分点。

　　对中小企业有何影响呢？

　　交通银行金融研究中心高级研究员陈冀认为，当前的调控要为银行体系补充更多长期稳定资金，以对接年初银行信贷季节性投放“旺季”，让更多资金能够切实服务实体经济和引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚焦主责主业。

　　中国银行研究院研究员李义举认为，本次降准政策的宣布意味着商业银行支持实体经济的资金成本将进一步降低，银行资金成本每年将降低约150亿元。同时中小银行获得长期资金，在“大银行要下沉服务重心，中小银行要更加聚焦主责主业”的背景下中小企业融资难融资贵现象将进一步得到缓解。

　　如何加大对民营和小微企业服务？董希淼提醒，中小银行负债来源渠道较窄且成本高，影响了其服务中小企业的意愿和能力。下一步，应继续优化“三档两优”存款准备金率政策框架，通过定向降准等结构性政策工具以及再贴现、再贷款等，为中小银行流动性提供更多的增量支持，进一步降低中小银行资金成本。

　　（宗合）