地方债加快发行 资金投向更合理

今年财政部地方政府债券工作启动更早，更加及时有效。各地发行新增专项债全部用于基础设施建设，包括用于铁路、轨道交通等交通设施建设，以及生态环保、农林水利、市政和产业园区等领域重大基础设施项目。

面对新冠肺炎疫情冲击，如何更好发挥地方政府债券特别是专项债作用备受关注。财政部最新统计显示，截至3月20日，全国各地发行新增地方政府债券已达14079亿元，占提前下达额度的76%。其中，一般债券3846亿元，占69%；发行专项债券10233亿元，占79%。

“今年财政部地方政府债券工作启动更早，更加及时有效。2019年第一批专项债于1月22日发行，2020年第一批专项债在1月2日就开始发行。”上海财经大学公共政策与治理研究院副院长郑春荣说。

据悉，按照全国人大常委会的授权，经国务院批准，财政部已提前下达2020年新增地方政府债券18480亿元，其中一般债券5580亿元、专项债券12900亿元。

据财政部经济建设司一级巡视员宋秋玲介绍，今年地方债发行进度加快，截至3月20日，已经有9个地区（北京、天津、辽宁、宁波、福建、江西、广东、四川、云南）完成了提前下达的新增地方政府债券发行工作。

“由于财政部下达提前批准地方债时间更早、额度更多，这使得今年以来地方债发行量明显增加。”郑春荣分析，债券期限更加合理。统计显示，截至3月20日，地方政府债券平均发行期限为16.2年，与往年相比债券期限与项目建设和运营期限更加匹配。其中，10年期以上长期债券发行12131亿元，占86.2%。

郑春荣认为，长期限地方债占比大幅度上升，地方债主动拉长期限，匹配政府基建项目周期，同时完善地方债的偿还结构，取得了明显成效。

据悉，今年以来各地发行新增专项债全部用于基础设施建设，包括用于铁路、轨道交通等交通设施建设，以及生态环保、农林水利、市政和产业园区等领域重大基础设施项目。

“同时，各地用于符合条件的重大项目资本金的债券规模达到1200亿元，这将带动相当大的社会资本，扩大有效投资。”宋秋玲说。

记者了解到，各地债券发行资金有力支持了重点项目。比如，截至3月3日，河北已累计发行政府债券618亿元，支持了2022年冬奥会赛区基础设施、京张高铁、石衡沧港城际铁路、滹沱河生态治理、正定自贸试验区等重点经济社会发展项目1214个，切实发挥了债券资金拉动有效投资的重要作用。

郑春荣分析，今年以来专项债用途包括基础设施建设、园区建设、收费公路、生态环保等民生领域，资金投向更加合理。

“近期以来，我国央行向市场大量投放流动性，市场资金面充裕。同时，面对疫情影响，一些机构加大了对债券的配置以避险。在此情况下，地方政府债券发行期限虽然较长，但发行平均利率保持较低水平。”郑春荣说。

目前，5G网络、数据中心等新型基础设施建设受到高度关注。同时，新冠肺炎疫情也反映出我国医疗、公共卫生等基础设施领域仍有提升空间。“从稳增长和补短板角度看，预计上述几大领域将成为地方政府债券资金投向的主要方向之一。”郑春荣表示。

郑春荣认为，从操作层面来看，专项债可用作项目资本金，通过加杠杆撬动基建，“预计今年各地将结合专项债募集资金用途的结构性改善，更多地把专项债用作项目资本金，增强专项债撬动基建的能力”。

“下一步，财政部将继续指导地方加快地方政府债券发行进度，同时按照‘资金、资源跟着项目走’原则，督促各地和项目单位加快新增债券使用，发了债券必须赶紧用，及早形成实物工作量，尽快有效拉动经济增长。”宋秋玲说。